财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负(fù)俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端(duān)成本(běn)。

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