踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhu面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别ān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计(jì)减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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